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2026-02-03 09:43:26
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通信行业市场回顾：本周A股市场总体呈上行趋势，上证指数收于2804，上涨4.54%；沪深300指数上涨5.43%。【慧博投研资讯】通信板块本周上涨11.21%，光通信、云计算、大安全、5G、物联网子板块分别变动14.00%、9.56%、11.75%、16.73%、8.52%。（慧博投研资讯）◆周观点：（1）华为运营商BG总裁在MWC2019伦敦预沟通会上指出，截至2019年2月，华为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站；（2）中国联通与网宿科技共同出资成立的云际智慧科技有限公司，将专注于CDN、边缘计算等领域的技术创新，为4K、8K、VR等超高清视频产业，以及人工智能等领域提供CDN以及边缘计算能力。◆华为运营商BG总裁在MWC2019伦敦预沟通会上指出，华为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站。
MWC2019伦敦预沟通会上，华为围绕运营商所面临的现实问题与痛点发布和展示了一系列领先的解决方案与产品，并在现场打通了全球首个跨网5G视频通话。华为常务董事、运营商BG总裁丁耘指出，截至2019年2月华为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站。
我们认为，华为的5G设备发货进度，印证了全球范围内5G网络建设正在积极推进，能够增强市场对于5G建设部署的信心。根据GSA报告，截至2019年1月中旬，全球已有201家运营商对5G移动网络和5G固定无线接入网络进行投资，开展524个独立试验；11家运营商推出了部分地区或场景下的5G服务。在产业生态方面，5G在移动通信发展史上首次实现了网络和终端同步成熟。我国5G技术验证研发阶段的第三部分测试已经完成，5G试验频谱及临时牌照已发放，预计2019年三大运营商将启动规模测试，为5G规模建设做好准备。
华为的5G设备发货进度更是表明即使中美贸易摩擦对华为的部分海外业务造成影响，公司依然是全球5G建设中的重要支撑力量。受中美贸易摩擦等外部因素影响，华为的海外业务压力增大，美国试图游说五眼联盟拒绝使用华为通信设备，遏制华为海外业务的发展。但华为产品具备技术及价格优势，禁用华为设备将显著增加5G建网成本。近期英国、马来西亚、印度、德国等国家分别表示，有意批准华为参与当地5G建设，华为海外业务运营压力有望缓解。华为在全球发货超过4万个5G基站，说明全球5G网络建设中华为发挥的支撑作用难以替代，通过技术和贸易封锁遏制公司海外拓展并不可取。
◆中国联通与网宿科技共同出资成立的云际智慧科技有限公司，将专注于CDN、边缘计算等领域的技术创新，为4K、8K、VR等超高清视频产业，以及人工智能等领域提供CDN以及边缘计算能力。
2月21日，中国联通与网宿科技共同出资成立的云际智慧科技有限公司正式揭牌，并同步发布了三款产品。云际智慧将专注于CDN、边缘计算等领域的技术创新，为4K、8K、VR等超高清视频产业，以及人工智能等领域提供CDN以及边缘计算能力。云际智慧注册资本5亿，网宿科技持股比例达42.5%，联通创投持股比例达42.5%，网智通持持股比例达15%。
我们认为，联通与网宿合资公司的成立，意味着5G时代，VR/AR、大数据、人工智能等场景将逐步普及，对CDN、边缘计算等网络技术的需求不断提升。根据TrendForce预测，边缘计算在2018年~2022年有望实现超过30%的复合增长，市场空间有望超过千亿美金。5G的三大场景MBB、mMTC、URLLC有着对边缘计算的巨大需求，CDN是边缘计算技术的分支，CDN企业在边缘计算市场有着巨大的先发优势。云际智慧的成立，能够充分整合联通强大的基础网络资源及遍布全国的营销服务体系，以及网宿在CDN领域领先的技术研发和运营能力，建设新一代CDN网络应用基础设施。通过CDN节点下沉，让内容及应用更靠近用户，将CDN和计算扩展到边缘，面向5G时代，打造出最具市场竞争力的CDN及边缘计算服务。
◆本周5G板块出现波动：本周大盘呈现上行趋势，上证指数上涨4.54%；5G板块涨幅领先大盘。我们认为：5G建设确定性强，有望带动万亿规模投资，2019是5G元年，预计2019年运营商资本开支有望企稳并进入上行通道，5G板块上市公司业绩后续有望逐步释放。
◆建议择优布局估值处于低位的，行业趋势中性或偏好的相关二线白马，推荐：星网锐捷、国脉科技、亿联网络、特发信息、高新兴。关注业绩确定性高的一线白马，关注：光迅科技、烽火通信、中兴通讯等。
近期受贸易摩擦预期缓解、货币和信用政策风向宽松等影响，市场情绪持续回暖，加上科创板概念催化、5G商用临近，通信板块表现领衔市场。我们再次强调2019年5G为确定性投资机会，流量增长、政策催化、5G建设临近三大因素驱动行业基本面趋势向上，目前板块情绪持续走高，而TTM（剔除负值）估值水平处于30X附近，仍处于历史较底部区域。
基本面交易关注：主设备商是5G建设中流砥柱，亦是行业格局最为稳定领域，主设备、光芯片等白马业绩确定性高，但需择低位布局（目前处于历史估值中枢以上），关注：光迅科技、烽火通信、中兴通讯等。此外，估值处于低位的，行业趋势中性或偏好的相关二线白马值得关注，存在估值修复的可能性较大，推荐：星网锐捷、国脉科技、亿联网络、特发信息、高新兴，关注：网宿科技、恒实科技等。
情绪趋势交易关注：机构持仓低、业绩处于低点、5G建设带来业绩反转可能性的公司，关注：ST凡谷、三维通信、东信和平、华星创业、世纪鼎利、中光防雷、汇源通信等。
此外，大安全领域在十三五末期投资将持续加大，关注行业基本面趋势向上、估值存在较大提升空间的相关领域，北斗及卫星应用关注：华测导航、中海达、华力创通、海格通信、合众思壮等，网络安全领域关注：恒为科技、美亚柏科、中新赛克，关注：航天发展。
-1-证券研究报告2019年2月24日通信行业继续超配通信板块，新增覆盖国脉科技——通信行业周报（第60期） 行业周报 买入（维持） 分析师刘凯 (执业证书编号：S02) 石崎良(执业证书编号：S05) 联系人冷玥 吴希凯 行业主要数据图资料来源：Wind 相关研报春节期间流量同比增长130%，关注流量增长对5G建设的驱动——通信行业周报（第59期）…………………2019-02-17 中国移动将租赁500个5G基站，国内百兆宽带接入成主流——通信行业周报（第58期）……2019-02-01 行业与上证指数对比图◆通信行业市场回顾：本周A股市场总体呈上行趋势，上证指数收于2804，上涨4.54%；沪深300指数上涨5.43%。
通信板块本周上涨11.21%，光通信、云计算、大安全、5G、物联网子板块分别变动14.00%、9.56%、11.75%、16.73%、8.52%。
◆周观点：（1）华为运营商BG总裁在MWC2019伦敦预沟通会上指出，截至2019年2月，华为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站；（2）中国联通与网宿科技共同出资成立的云际智慧科技有限公司，将专注于CDN、边缘计算等领域的技术创新，为4K、8K、VR等超高清视频产业，以及人工智能等领域提供CDN以及边缘计算能力。
◆华为运营商BG总裁在MWC2019伦敦预沟通会上指出，华为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站。
MWC2019伦敦预沟通会上，华为围绕运营商所面临的现实问题与痛点发布和展示了一系列领先的解决方案与产品，并在现场打通了全球首个跨网5G视频通话。
华为常务董事、运营商BG总裁丁耘指出，截至2019年2月华为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站。
我们认为，华为的5G设备发货进度，印证了全球范围内5G网络建设正在积极推进，能够增强市场对于5G建设部署的信心。
根据GSA报告，截至2019年1月中旬，全球已有201家运营商对5G移动网络和5G固定无线接入网络进行投资，开展524个独立试验；11家运营商推出了部分地区或场景下的5G服务。
我国5G技术验证研发阶段的第三部分测试已经完成，5G试验频谱及临时牌照已发放，预计2019年三大运营商将启动规模测试，为5G规模建设做好准备。
华为的5G设备发货进度更是表明即使中美贸易摩擦对华为的部分海外业务造成影响，公司依然是全球5G建设中的重要支撑力量。
受中美贸易摩擦等外部因素影响，华为的海外业务压力增大，美国试图游说五眼联盟拒绝使用华为通信设备，遏制华为海外业务的发展。
近期英国、马来西亚、印度、德国等国家分别表示，有意批准华为参与当地5G建设，华为海外业务运营压力有望缓解。
华为在全球发货超过4万个5G基站，说明全球5G网络建设中华为发挥的支撑作用难以替代，通过技术和贸易封锁遏制公司海外拓展并不可取。
◆中国联通与网宿科技共同出资成立的云际智慧科技有限公司，将专注于CDN、边缘计算等领域的技术创新，为4K、8K、VR等超高清视频产业，以及人工智能等领域提供CDN以及边缘计算能力。
云际智慧将专注于CDN、边缘计算等领域的技术创新，为4K、8K、VR等超高清视频产业，以及人工智能等领域提供CDN以及边缘计算能力。
云际智慧注册资本5亿，网宿科技持股比例达42.5%，联通创投持股比例达42.5%，网智通持持股比例达15%。
我们认为，联通与网宿合资公司的成立，意味着5G时代，VR/AR、大数据、人工智能等场景将逐步普及，对CDN、边缘计算等网络技术的需求不断提升。
根据TrendForce预测，边缘计算在2018年~2022年有望实现超过30%的复合增长，市场空间有望超过千亿美金。
5G的三大场景MBB、mMTC、URLLC有着对边缘计算的巨大需求，CDN是边缘计算技术的分支，CDN企业在边缘计算市场有着巨大的先发优势。
云际智慧的成立，能够充分整合联通强大的基础网络资源及遍布全国的营销服务体系，以及网宿在CDN领域领先的技术研发和运营能力，建设新一代CDN网络应用基础设施。
通过CDN节点下沉，让内容及应用更靠近用户，将CDN和计算扩展到边缘，面向5G时代，打造出最具市场竞争力的CDN及边缘计算服务。
◆本周5G板块出现波动：本周大盘呈现上行趋势，上证指数上涨4.54%；5G板块涨幅领先大盘。
我们认为：5G建设确定性强，有望带动万亿规模投资，2019是5G元年，预计2019年运营商资本开支有望企稳并进入上行通道，5G板块上市公司业绩后续有望逐步释放。
◆建议择优布局估值处于低位的，行业趋势中性或偏好的相关二线白马，推荐：星网锐捷、国脉科技、亿联网络、特发信息、高新兴。
近期受贸易摩擦预期缓解、货币和信用政策风向宽松等影响，市场情绪持续回暖，加上科创板概念催化、5G商用临近，通信板块表现领衔市场。
我们再次强调2019年5G为确定性投资机会，流量增长、政策催化、5G建设临近三大因素驱动行业基本面趋势向上，目前板块情绪持续走高，而TTM（剔除负值）估值水平处于30X附近，仍处于历史较底部区域。
基本面交易关注：主设备商是5G建设中流砥柱，亦是行业格局最为稳定领域，主设备、光芯片等白马业绩确定性高，但需择低位布局（目前处于历史估值中枢以上），关注：光迅科技、烽火通信、中兴通讯等。
此外，估值处于低位的，行业趋势中性或偏好的相关二线白马值得关注，存在估值修复的可能性较大，推荐：星网锐捷、国脉科技、亿联网络、特发信息、高新兴，关注：网宿科技、恒实科技等。
情绪趋势交易关注：机构持仓低、业绩处于低点、5G建设带来业绩反转可能性的公司，关注：ST凡谷、三维通信、东信和平、华星创业、世纪鼎利、中光防雷、汇源通信等。
此外，大安全领域在十三五末期投资将持续加大，关注行业基本面趋势向上、估值存在较大提升空间的相关领域，北斗及卫星应用关注：华测导航、中海达、华力创通、海格通信、合众思壮等，网络安全领域关注：恒为科技、美亚柏科、中新赛克，关注：航天发展。
本周A股市场总体呈上升趋势，上证指数收于2804，上涨4.54%；沪深300指数上涨5.43%。
图1：本周通信板块整体上涨近期A股市场通信行业走势资料来源：Wind、光大证券研究所个股涨跌幅方面，东方通信周内上涨61.01%，居板块涨幅榜首；鼎信通讯周内下跌6.87%，居板块跌幅榜首。
表1：本周通信板块涨跌幅榜涨幅前5跌幅前2 证券代码证券简称周涨跌幅（%）周成交量（万手）证券代码证券简称周涨跌幅（%）周成交量（万手） 600776.SH东方通信61.01% 598.91603421.SH鼎信通讯-6.87% 59.27 300555.SZ路通视信48.26% 66.86300250.SZ初灵信息-1.99% 122.02 300322.SZ硕贝德29.67% 172.77 300134.SZ大富科技28.79% 342.14 300211.SZ亿通科技25.05% 38.39 资料来源：Wind，光大证券研究所整理2、本周关注重点2.1、华为已累计发货4万个5G基站MWC2019伦敦预沟通会上，华为围绕运营商所面临的现实问题与痛点发布和展示了一系列领先的解决方案与产品，并在现场打通了全球首个跨网5G视频通话。
华为常务董事、运营商BG总裁丁耘指出，截至2019年2月华700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500光大通信指数光大光通信指数光大云计算指数光大大安全指数光大5G指数光大物联网指数2019-02-24通信行业-6-证券研究报告为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站。
我们认为，华为的5G设备发货进度，印证了全球范围内5G网络建设正在积极推进，能够增强市场对于5G建设部署的信心。
根据GSA报告，截至2019年1月中旬，全球已有201家运营商对5G移动网络和5G固定无线接入网络进行投资，开展524个独立试验；11家运营商推出了部分地区或场景下的5G服务。
我国5G技术验证研发阶段的第三部分测试已经完成，5G试验频谱及临时牌照已发放，预计2019年三大运营商将启动规模测试，为5G规模建设做好准备。
图1：全球范围内已投资5G的国家（标红） 图2：全球运营商5G投资状态资料来源：GSAReport 资料来源：GSAReport 华为的5G设备发货进度更是表明即使中美贸易摩擦对华为的部分海外业务造成影响，公司依然是全球5G建设中的重要支撑力量。
受中美贸易摩擦等外部因素影响，华为的海外业务压力增大，美国试图游说五眼联盟拒绝使用华为通信设备，遏制华为海外业务的发展。
近期英国、马来西亚、印度、德国等国家分别表示，有意批准华为参与当地5G建设，华为海外业务运营压力有望缓解。
华为在全球发货超过4万个5G基站，说明全球5G网络建设中华为发挥的支撑作用难以替代，通过技术和贸易封锁遏制公司海外拓展并不可取。
2.2、联通、网宿科技合资成立技术公司云际智慧2月21日，中国联通与网宿科技共同出资成立的云际智慧科技有限公司正式揭牌，并同步发布了三款产品。
云际智慧将专注于CDN、边缘计算等领域的技术创新，为4K、8K、VR等超高清视频产业，以及人工智能等领域提供CDN以及边缘计算能力。
云际智慧注册资本5亿，网宿科技持股比例达42.5%，联通创投持股比例达42.5%，网智通持持股比例达15%。
我们认为，联通与网宿合资公司的成立，意味着5G时代，VR/AR、大数据、人工智能等场景将逐步普及，对CDN、边缘计算等网络技术的需求不断提升。
根据TrendForce预测，边缘计算在2018年~2022年有望实现超过30%2019-02-24通信行业-7-证券研究报告的复合增长，市场空间有望超过千亿美金。
5G的三大场景MBB、mMTC、URLLC有着对边缘计算的巨大需求，CDN是边缘计算技术的分支，CDN企业在边缘计算市场有着巨大的先发优势。
云际智慧的成立，能够充分整合联通强大的基础网络资源及遍布全国的营销服务体系，以及网宿在CDN领域领先的技术研发和运营能力，建设新一代CDN网络应用基础设施。
通过CDN节点下沉，让内容及应用更靠近用户，将CDN和计算扩展到边缘，面向5G时代，打造出最具市场竞争力的CDN及边缘计算服务。
3、通信行业跨市场表现回顾3.1、A股通信行业表现回顾（0218~0223） 市场回顾。
上周（2019年2月18日至2019年2月23日），A股通信行业重点公司中41家公司上涨，涨幅前三名为大富科技、金信诺、特发信息，涨幅分别为+28.79%、+24.40%、+22.18%。
上周（2019年2月18日至2019年2月23日），港股股通信行业重点公司中9家公司上涨，分别为中兴通讯、长飞光纤光缆、昂纳科技集团、中国铁塔、摩比发展、中国联通、京信通信、中国电信、中国移动，涨幅分别为29.15%、14.01%、10.76%、9.04%、8.26%、3.49%、3.14%、2.31%、2.04%。
4.2、投资建议近期受贸易摩擦预期缓解、货币和信用政策风向宽松等影响，市场情绪持续回暖，加上科创板概念催化、5G商用临近，通信板块表现领衔市场。
我们再次强调2019年5G为确定性投资机会，流量增长、政策催化、5G建设临近三大因素驱动行业基本面趋势向上，目前板块情绪持续走高，而TTM（剔除负值）估值水平处于30X附近，仍处于历史较底部区域。
基本面交易关注：主设备商是5G建设中流砥柱，亦是行业格局最为稳定领域，主设备、光芯片等白马业绩确定性高，但需择低位布局（目前处于历史估值中枢以上），关注：光迅科技、烽火通信、中兴通讯等。
此外，估值处于低位的，行业趋势中性或偏好的相关二线白马值得关注，存在估值修复的可能性较大，推荐：星网锐捷、国脉科技、亿联网络、特发信息、高新兴，关注：网宿科技、恒实科技等。
情绪趋势交易关注：机构持仓低、业绩处于低点、5G建设带来业绩反转可能性的公司，关注：ST凡谷、三维通信、东信和平、华星创业、世纪鼎利、中光防雷、汇源通信等。
此外，大安全领域在十三五末期投资将持续加大，关注行业基本面趋势向上、估值存在较大提升空间的相关领域，北斗及卫星应用关注：华测导航、中海达、华力创通、海格通信、合众思壮等，网络安全领域关注：恒为科技、美亚柏科、中新赛克，关注：航天发展。
2019-02-24通信行业-11-证券研究报告5、下周重点事件提醒表2：重点公司股东大会排程上市公司会议安排中际旭创2019年第一次临时股东大会，2019年2月26日(星期二) 14:00，山东省龙口市诸由观镇驻地，中际旭创股份有限公司五楼会议室。
天泽信息2019年第一次临时股东大会，2019年3月1日(星期五) 14:50，江苏省南京市建邺区云龙山路80号公司六楼会议室。
资料来源：Wind 表3：限售股解禁上市公司解禁详情七一二26643.68万股（占比34.51%）配售股将于2019年2月26日（星期二）解禁。
资料来源：Wind 6、行业新闻动态6.1、5G 中国电信5G网络成功实现福州元宵灯会4K高清视频直播和无人机应急保障来源： 2月15日起至19日，榕城福州市元宵灯会正式亮灯，福州电视台在五一广场及温泉公园灯会现场通过中国电信的5G网络实现4K高清视频直播，为市民带来元宵灯会的实时情况，同时为灯会指挥部提供现场安全管理通信技术保障。
依托中国电信5G网络，福州电视台的元宵灯会新闻直播画面稳定、流畅，5G网络高质量地满足了4K高清视频直播的各项指标要求。
本次灯会采用华为的“端到端5G网络切片”解决方案，能够在同一套硬件基础设施上切分出多个虚拟的端到端网络，每个切片均可以实现终端、无线接入网、传输网、核心网端到端逻辑隔离，满足不同行业、不同业务场景对网络的差异化需求。
以本次直播为例，通过切片服务，为灯会打造了一条具备上下行超大带宽、超低时延等网络特征的“直播专用通道”。
为确保市民安全观展及良好的观展体验，中国电信福州分公司也为鼓楼区政府提供了5G、无人机、360度高清视频、东街口全景监控视频、人流密度监控视频等技术保障。
通过5G网络的联网无人机，将灯会现场的高清视频实时回传到应急指挥部，方便指挥部人员根据现场情况实时调度安保力量控制现场人流，做好灯会的安全管理。
作为中国电信5G试点城市之一，福州于去年12月12日携手华为开通了福建全省首个SA(独立组网)方式的5G基站，成功试验了5G网络服务和5G信号连接互联网业务的应用。
后续，福建电信还将继续携手华为持续探索基于5G创新技术的新业务，全力以赴打造用户满意、品牌领先的电信5G商用网络。
高通发布“骁龙X55组合拳”，几乎解决5G手机所有隐忧来源：2019-02-24通信行业-12-证券研究报告无法全网通、续航差、身材厚，这是目前外界对于5G手机的担忧，在正值闹元宵、赏花灯的北京时间晚上，高通对于上述5G手机的担忧打出了一套“骁龙X55组合拳”，OEM厂商、消费者也许线G手机的问题上吃下一颗定心丸了。
本次高通发布的一系列产品，之所以在本文中称为“骁龙X55组合拳”，就在于除了骁龙X555G调制解调器外，还有一套完整的5G射频前端解决方案，其中包括与该调制解调器配合的QTM525毫米波天线模组，以及全球首款宣布的5G包络追踪解决方案QET6100、集成式5G/4G功率放大器(PA)和分集模组系列，以及QAT35555G自适应天线调谐解决方案。
也就是说，高通将从调制解调器到天线G多模解决方案全部升级至第二代，打造了目前全球最先进的商用5G调制解调器和平台。
其中，作为“骁龙X55组合拳”，最亮眼的核心产品自然是第二代骁龙X55 5G调制解调器，相比上一代产品，在工艺和功能上都有了巨大提升。
从参数上看，X55采用7nm工艺，支持5G到2G多模，还支持5GNR毫米波和6GHz以下频谱频段。
在5G模式下，其可实现最高达7Gbps的和最高达3Gbps的上传速度。
从上面的参数不难看出，作为同样是准备在MWC 2019中登场亮相的5G调制解调器芯片，骁龙X55比此前华为发布的巴龙5000还更胜一筹，7Gbps超过巴龙5000的6.5Gbps。
在采用7nm工艺的基础上，也一并把向下兼容4G、3G、2G网络，支持独立（SA）组网、支持FDD运行模式加入到其中。
另外，X55配合同时发布的QTM525毫米波天线G手机的外观、网络、续航能力更加完美，达到目前成熟的4G旗舰手机的水平，下面就来看看“骁龙X55组合拳”能为5G手机解决哪些隐忧。
4G时代，大量的消费者已经习惯了所谓“全球通”功能的智能手机，用户无论去到任何国家，换上任何一个运营商的SIM卡，使用一部手机都能接入网络。
5G时代，需要要求手机的基带支持更多的频段，以及对毫米波的支持，才能让5G手机实现“全球通”功能。
不过，从目前来看“骁龙X55组合拳”显然已经让5G手机具备了这样的能力。
首先，X55本身就旨在提升网络容量及效率，除了支持5G到2G多模及5G NR毫米波和6 GHz以下频谱频段外，还可以实现5G/4G频谱共享，助力运营商在同一频谱同时支持5G和LTE的用户及终端，同时还支持全维度MIMO（LTEFD-MIMO）在3D波束成形的支持下，大幅提升频谱效率和网络容量。
其次，在毫米波的支持上，配合QTM525毫米波天线模组，可支持全球毫米频段，在前代支持的n257 (28GHz)、n260(39GHz)与n261(美国28GHz)频段的基础之上，还新增了对n258(26GHz)频段的支持。
也就是说，5G手机用户在北美、韩国、日本、欧洲、澳大利亚，均可使用当地的毫米波频段的5G网络。
第三，在满足6GHz以下频段的5G及LTE的网络需求上，同时发布的全球首款宣布的5G 100MHz包络追踪解决方案QET6100、集成式5G/4G功率放大器(PA)和分集模组系列，以及QAT35555G自适应天线-证券研究报告以让设备对5G网络性能得到更好的升级。
例如，全球首款宣布的5G包络追踪解决方案QET6100，将包络追踪技术扩展到5G新空口所需的100MHz上行链路大带宽和256-QAM调制，可以显著改善网络运营商非常关注的网络覆盖与网络容量；QAT3555 Signal Boost自适应天线调谐器，将自适应天线G频段，可支持数量不断增加的5G天线，同样可以获得更好的室内覆盖、更快更一致的数据速率。
糟糕的续航与厚重的机身，一直是外界对于5G手机的担忧，毕竟由于目前各家给出的解决方案均采用了外挂基带的设计，同时基带本身工艺级别与SoC存在差距，而手机本身需要对于频谱的支持也更广，这也为续航提出了挑战。
同样，从目前已经流出的一些5G手机的谍照来看，因为续航问题而增加的大电池，还有因为更多的天线G手机而言有些厚重。
骁龙X55的7nm工艺本身就能让功耗有着很好的提升，优于三星10nm工艺的5G基带Exynos Modem 5100，与不久前发布的巴龙5000工艺相同，可以为OEM厂商带来不输任何竞争对手的优势。
全新的QTM525毫米波天线模组通过降低模组高度，可支持厚度不到8毫米的纤薄5G智能手机设计。
这也就可以让5G毫米波手机的厚度实现与目前较轻薄的4G手机基本持平，并为手机中其它器件以及电池留出更大空间，间接提升续航能力。
QET61005G新空口包络追踪器可以更好的管理手机信号，让功效提升1倍，这也就意味着支持更长的电池续航时间，在相同的电量下能够发出更多有用的信号、提供更快的速率、维持更好的语音质量。
QAT35555G自适应天线调谐解决方案可以让天线变得动态可适应，一个相同的天线可以覆盖更宽更多的频段，天线的优化也就为手机腾出更多空间。
几乎解决所有5G手机隐忧显然，这套“骁龙X55组合拳”几乎解决了目前已经可以推测到的外界对于5G手机的所有隐忧，在网络支持上做到了几乎全部频段、全部地区，实现了对于5G网络频段及毫米波的全面支持，对于将于5G同时长期存在并发展的4G网络也能实现频谱共享。
对于续航与机身设计上难题，高通也通过一系列的解决方案为OEM厂商解决了难题，通过发布会中的信息不难判断，届时采用“骁龙X55组合拳”的5G手机在续航能力、机身厚度上完全可以达到目前旗舰级4G手机的水平，产品在整体体验上更加完美。
据悉，“骁龙X55组合拳”将于2019年上半年向客户出样，商用终端预计会在2019年年底上市，“十分完美”的5G手机及其它终端指日可待。
中国移动与南网、华为首个面向商用的5G智慧电网外场完成测试来源： 2019年2月，深圳，由南方电网、中国移动和华为共同完成了5G智慧电网的外场测试，验证了5G低时延及端到端切片的安全隔离能力。
本次测试得到了三方高度重视，在12月6日合作伙伴大会外场测试启动以来，三方在外场落地方案、测试内容紧密合作，在年前完成了一阶段的基本2019-02-24通信行业-14-证券研究报告功能测试。
本次为5G智能电网的一阶段外场测试，在外场线ms以内，表现良好稳定，可满足电网的差动保护和配网自动化需求；核心网段和传输网段切片特性，可满足电网的物理和逻辑隔离需求。
主要南网通信处专家表示：依托本次外场测试，我看到了5G在电网的功能可行性验证，坚定了面向商业持续联创的信心。
中国移动广东公司将会继续加大对5G的投入，到2020年建设成全球最大规模大湾区5G城市群，在2021年5G用户占比达到15%。
中国移动广东公司将继续推动5G创新，抓住5G新机遇，联合推进5G新应用，携手行业合作伙伴，共同开启大连接新时代。
12月6日，中国南方电网、中国信通院、华为与中国移动联合完成“首个面向商用的5G智慧电网暨5G应用创新中心”启动仪式。
5G端到端优势尽显：华为“用芯”打造5G手机来源： 若想构建万物互联的智能世界，网络、芯片、终端一个都不能少。
遥望5G时代，如果系统设备商还能做手机终端，如果设备商+终端商还能做芯片，那套用时下最流行的一句网络语言就是“感觉人生已经达到了巅峰”。
今年以来，华为在5G终端芯片方面频频祭出大招，让业界看到了这家中国巨头的“芯”实力。
而在北京时间2月24日的MWC2019上，华为首款5G折叠屏手机也将正式亮相。
1月24日，华为面向全球发布了5G多模终端芯片Balong 5000（巴龙5000）以及基于该芯片的首款5G商用终端华为5GCPEPro，引起业界轰动。
作为Modem芯片，巴龙5000可以支持多种丰富的产品形态，包括智能手机、家庭宽带终端、车载终端和5G模组等。
众所周知，5G终端的关键是芯片，而芯片的关键是Modem，而在产业从4G向5G迁移的过程中，决定通信能力的Modem芯片也将成为产业竞争的胜负手。
纵观全球，目前能够做modem芯片的只有传统芯片巨头高通、华为等极少数厂商。
1月24日的发布会上，华为消费者业务CEO余承东在PPT展示中将巴龙5000与高通第一代5GNR调制解调器骁龙X50进行了对比，结果显示在6个维度巴龙5000都更具有优势。
比如在5G组网方面，有些运营商的诉求是低成本的快速建网，因此会在商用初期先选择NSA（非独立组网）；而有些运营商更倾向于一步到位，直接选择了SA（独立组网）。
据华为5G芯片专家介绍，巴龙5000同时支持SA和NSA组网，灵活应对5G产业发展不同阶段下用户和运营商对硬件设备的通信能力要求。
5G商用初期，巴龙5000能让用户在NSA组网方式下使用5G网络；当5G网络开始向SA组网方式迁移时，搭载巴龙5000的终端只需要进行运营商软件升级即可使用SA组网的5G网络，有效保障存量终端的用户利益，满足运营商在不同阶段的组网需求，有效降低运营商的5G部署成本。
而高通的骁龙X50仅支持NSA架构，待运营商升级迁移SA完成后，基于X50的终端很可能将不能使用5G网络。
而在其他几个维度，巴龙5000同样具有优势：全球首个能够在单芯片内实2019-02-24通信行业-15-证券研究报告现2G、3G、4G和5G多种网络制式，全球首个同时在Sub-6GHz和毫米波频段实现业界最快的峰值下载速率4. 200MHz，6.Hz,业内首次支持NRTDD和FDD全频谱，全球首个支持V2X（vehicle to everything），为丰富的5G应用场景提供坚实的硬件基础。
2019年2月1日，中国移动和华为共同宣布使用华为巴龙5000芯片成功打通业界首个2.6GHz频段大区集中SA架构下5G端到端First Call，下行峰值远超1Gbps。
这不仅是2.6GHz NR商用进程中的一个重要成果，也是业界领先运营商、设备厂商和芯片厂商紧密合作的关键成果，更是整个2.6G NR产业商用推进的又一里程碑。
近日，华为与中国联通北京分公司携手，完成首个基于5G终端芯片华为巴龙5000的实际业务端到端验证。
首个基于该芯片的现网应用验证案例，标志着5G关键元器件等技术取得重大突破，确保了北京市5G产业发展、布局的先发优势。
2019年2月2日，华为和是德科技共同宣布，使用华为最新发布的5G终端芯片华为巴龙5000和是德UXM 5G无线Gbps下载速率。
这是Sub-6GHz网络条件下，目前业界可以实测到的最高5G峰值下载速率。
前不久，华为与罗德与施瓦茨公司在华为北京通信实验室打通了5GNR Sub-6GHz信令电话。
端到端能力或只有华为一家事实上，目前线G端到端能力的或许也只有华为一家。
在华为5G芯片专家看来，其实真正匹配端到端能力的厂商没有几个，或者到现在为止华为应该是唯一的一家，其他的玩家要么只具备芯片，要么只具备终端，要么只具备网络。
那么，这种端到端的优势如何体现呢？其实上述华为与运营商及合作伙伴合作的5G案例，大多数都是基于华为完整的解决方案。
正是因为华为具备了完整解决方案，所以对华为产品的成熟以及早期发布都非常有好处。
比如做一个终端的芯片，在做之前如果能有线G网络环境来充分的验证和测试，对最终质量就会有更好保证。
有的问题不是终端问题，不是网络问题，可能是终端、芯片、网络互相配合的问题，这些问题在华为的体系里面可以很好的解决，这也是其他的玩家所不具备的。
据悉，华为将在今年2月底于巴塞罗那举行的2019世界移动大会（MWC2019）上推出一款5G折叠屏智能手机。
该手机不仅将搭载华为自研的AI芯片麒麟980，同时还将搭载巴龙5000基带芯片，可实现5G网络通信。
这将是5G发展史上一个重要的里程碑，让我们拭目以待！ 6.2、物联网Semtech在The Things物联网大会上发布用于LoRa网关的开源软件来源：2019-02-24通信行业-16-证券研究报告Semtech设计的全新数据包转发器协议支持在LoRaWAN的生态系统中实现安全、高效数据通信和远程管理美国加利福尼亚州卡马里奥市，2019年2月-高性能模拟与混合信号半导体产品及先进算法领先供应商Semtech Corporation （纳斯达克交易代码：SMTC）宣布：为基于Linux的网关推出一款新型开源的数据包转发器，它可实现安全、高效利用资源的数据通信和远程管理这些物联网（IoT）网络的关键功能。
这种微型网关与Semtech的LoRa器件和无线射频技术（LoRa技术）集成在一起，是以最小的资本支出和无运营支出的方式实现密集网络覆盖的理想选择。
“全功能微型网关具有将基于LoRa的解决方案扩展到规模化应用的巨大潜力，”The Things Industries首席执行官兼联合创始人Wienke Giezeman说道。
“该产品降低了所有基于LoRaWAN的解决方案的总拥有成本，提供了一个极具颠覆性的低价格点，从而使非技术人员只需几分钟即可完成安装。
通过消除麻烦并降低网络投资，使得企业能够专注于真正重要的东西，即端到端的物联网业务解决方案。
” 微型网关的实现得益于专门为易于部署的网关而进行的进一步的设计，是在诸如智能建筑应用等具有挑战性的室内环境中，或在资产跟踪解决方案中使用移动网关实现网络覆盖的理想选择。
此外，这些解决方案使开发人员能够轻松创建应用程序并测试互通性，同时为解决方案提供商和网络运营商的不同部署模型、商业模型和网络部署策略提供了灵活性。
经济高效的室内网关正在引导业界大规模地采用LoRa技术，用于智能家居、建筑和资产跟踪等应用。
“Semtech的LoRa技术正在为物联网的设备、网络和应用（DNA）提供支撑，我们期望通过开发可缩短应用和解决方案上市时间的领先技术，使行业继续发生革命性的变化。
新的基于LoRa的数据包转发器协议将有助于简化基于LoRaWAN解决方案的互通性，使开发者社群能够更快地创建各种物联网应用，”Semtech无线和传感产品事业部副总裁Marc Pegulu说道。
宏电携手瑞芯微召开IoT+AI智慧零售新产品发布会来源： 数字经济、消费升级时代，零售业进入智能变革新浪潮，智慧零售被认为是引领零售业的第三次变革，是融合物联网、人工智能、大数据、云计算等新一代技术为基础的全新商业形态。
作为产业技术驱动的推动者，基于物联网与人工智能双引擎，宏电股份携手瑞芯微重磅发布IoT+AI新产品、新技术、新方案，快速赋能传统售货机的智慧化升级，高度灵活地支撑实现刷脸支付、图像识别、人机互动等多样化的业务运营，缩短智能售货机、智能微超、人机互动大型游戏终端、无人结算台、体感互动广告机、智能快递柜等各类新型商业智能设备的开发周期与部署时间，极大提升商业效能。
2019-02-24通信行业-17-证券研究报告中兴通讯构建物联网生态圈，打造优质NB-IoT网络来源： 物联网的蓬勃兴起吸引了越来越多的垂直行业加入。
应用类型呈多样化、差异化发展：从传统的智能抄表朝着智能家电、可穿戴设备、智慧物流、智能交通，从静止状态向中高速移动，从封闭/半封闭场所到整个城市甚至国家区域，极大推动了应用规模的壮大。
随着物联网大规模的应用，Wifi、Lora无法在短的时间内提供全面的网络覆盖，同时，随着日本、韩国、美国、新加坡等多个国家和地区的运营商正式关闭2G网络，基于2G的物联网接入也进入萎缩阶段。
基于授权频谱的NB-IoT技术，可以在现有移动网络设备上，通过软件升级全面提供物联网接入，未来还能为5G用户提供低功耗广覆盖的业务，受到了运营商广泛的关注。
根据Ovum在2018年12月发布的统计，全球共有118个运营商积极投入到NB-IoT网络的部署中。
Gartner预计,到2023年全球NB-IoT硬件部署总量将接近全球所有物联网总部署量的1/3。
以中国为例，三大运营商在2018年除了继续推动智能抄表类业务，还积极和消防、家电等多个行业合作，引入了智能烟感、共享家电、智能家居、智能电动车管理等多项应用。
单一应用区域内的部署规模高达数十万，多种应用非均匀、动态地分布在同一区域，也呼唤NB-IoT网络能力的提升。
不同垂直行业的加入，应用服务呈现多样化发展，对NB-IoT网络提出了新的需求。
以智能物流为例，货车运行轨迹的跟踪、物品状态的监控等需要网络能以较高的速率，在移动状态下传递定位及监控信息。
因此，中兴通讯积极和芯片厂商合作，在2017年底业内首家完成了基于R14的速率增强功能（更大的数据块和双HARQ技术），上行单用户最大速率达到了158kbps，下行为103kbps，在单用户速率上具备全面代替GPRS应用的能力。
NB-IoT速率增强功能不仅可以加速定位信息的上报，实现终端软件升级等服务，还加快了运营商2G网络退服的步伐。
中兴通讯还和运营商紧密合作，在2018年8月率先进行了多种定位技术的验证，包括OTDOA、E-CID以及自研的定位增强功能（UTDOA/E-CID加指纹库）。
尤其是中兴通讯自研的定位增强功能，定位精度可达到50米，有利于高精定位服务的推广。
此外，在2018年底的天津外场测试中，中兴通讯凭借雄厚的技术实力，仅用两个月的时间完成了上述功能的外场验证，并确保NB-IoT终端在时速120km/h的场景中，仍能够正常进行业务。
应用规模的扩张，使得同一区域内的物联网应用将呈现多样化、差异化发展，急需强大的网络性能支撑。
中兴通讯以容量为起点，在2018年2月，首家完成了基于R14的多载波增强功能的验证，可支持NB-IoT终端快速增长的需求。
此后，中兴通讯积极和垂直行业伙伴一起，进行了大量应用话务模型的研究和大容量性能的分析。
在上海理工大学共享空调的应用中，和海尔公司携手合作，针对共享家电类应用的时延要求低、应用集中触发等特性深入2019-02-24通信行业-18-证券研究报告研究，提供大容量并发业务解决方案。
该方案能够支持区域内400个终端业务的并发，为用户提供多样化、高效率的服务。
同年9月，中兴通信携手共享家电生态联盟成员共同发布了物联网时代首个基于NB-IoT的共享空调标准。
另一方面，NB-IoT也在农业、矿业等方面得到广泛应用，覆盖场景涉及草原、沙漠以及海洋等地域广阔的空间。
中兴通讯在基站侧提供超远覆盖方案，无需终端支持，就能达到100km的覆盖半径，有效地扩展了物联网的应用场景。
2019年2月，由中兴通讯主撰的《IoT网络性能评估白皮书》将在GTI峰会上发布，和业界行业伙伴一起共享在NB-IoT网络性能评估方面的研究成果。
应用终端的不断接入，不仅对网络性能带来强大的冲击，还对网络的运维管理提出新的要求。
中兴通讯积极致力于NB-IoT网络的智能化运维，通过完善测量上报机制，不仅能够准确而可靠地上报下行信号测量的估算值（误差范围小于2dB），同时还提供北向接口能力，完整地上报测量结果，完成对海量物联网终端接入的初级管理。
未来，中兴通讯将和运营商一起从接入层、管道传输层、业务应用层三个方面构建NB-IoT网络性能评估体系，推动NB-IoT网络运维智能化。
中兴通讯凭借在NB-IoT领域多年的技术积累，将与运营商一起打造优质的NB-IoT网络，携手合作伙伴推进NB-IoT应用的标准化与普及率，共同繁荣物联网生态圈。
7、本周上市公司重大事项【中嘉博创】公司发布修订版公司章程，对公司关联交易决策与控制制度、证券投资管理办法及对外担保管理办法进行了修订，并补选刘一平为独立董事。
【国脉科技】公司决定2019年3月6日召开2019年第一次临时股东大会，将审议关于选举第七届董事会非独立董事和独立董事的议案。
【银河电子】公司今日召开2019年第一次临时股东大会，审议通过了关于修订公司章程、三会议事规则、独立董事制度等议案。
【东土科技】公司今日召开2019年第二次临时股东大会，审议通过了关于修订公司章程、选举独立董事、非独立董事、监事等议案。
【硕贝德】公司控股股东西藏硕贝德控股因可交换公司债换股而累计减持公司股份22,955,746股，占公司总股本的5.6434%。
权益变动后，硕贝德控股持有本公司股份95,049,885股，占公司总股本的23.3670%。
【天孚通信】公司一致行动人苏州追梦人投资管理有限公司减持2,132,981股，占本公司总股本比例1.07%，减持后苏州追梦人占天孚通信总股本的比例为1.61%。
【拓邦股份】2018年公司营业总收入341,185.04万元，同比增长27.19%；归属于上市公司股东的净利润为22,199.19万元，同比增长5.70%。
【合众思壮】其全资子公司广州中科雅图信息技术有限公司拟向中国工商银2019-02-24通信行业-19-证券研究报告行股份有限公司广州番禺支行申请授信，授信额度人民币金额5,000万元，期限一年。
【亿通科技】2018年公司实现营业收入12,793.46万元，较上年同期下降24.50%；净利润502.87万元，较上年同期增长37.52%。
【神宇股份】2018年公司实现营业总收入37,019.43万元，较上年同期增长14.12%；归属于上市公司股东的净利润4,486.21万元，较上年同期增长12.83%。
【中国联通】2019年1月公司移动出账用户净增276.3万户，固网宽带用户净增62.7万户，本地电线万户。
【硕贝德】公司获得国家知识产权局颁发的两项专利证书，名称分别为一种鲨鱼鳍5G多天线系统、一种车载天线与T-BOX连接系统。
【科华恒盛】今日召开2019年第二次临时股东大会，审议通过了关于公司控股子公司向银行申请项目贷款及相关担保事项、关于修订《公司章程》等议案。
【华平股份】公司董事会选举吕文辉先生为公司新任董事长，胡君健先生担任公司总经理。
且今日召开第二次临时股东大会，审议通过了关于增补公司监事、独立董事、非独立董事等议案。
【东方通信】公司A股股票于2月14日、15日、18日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，于2月19日涨停。
【凯乐科技】控股股东科达商贸为降低股权质押比率，于2019年2月14日减持其持有的公司无限售流通股200万股，约占公司总股本的0.28%。
本次减持完成后，科达商贸持有公司股份164,144,337股，占公司总股本22.96%。
【七一二】公司首次公开发行限售股，本次限售股上市流通的数量为266,436,800股，占公司总股本的34.51%，将于2019年2月26日全部上市流通。
【三力士】今日召开2019年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司参与设立智能装备制造产业基金的议案》。
【金卡智能】截至昨日，控股股东金卡工程可交换公司债券已累计完成换股6,408,000股，占公司总股本的比例为1.49%，金卡工程因本次可交换公司债券换股而累计减少公司股份的比例为1.49%。
【优博讯】今日召开第三届董事会第七次会议，审议通过《关于增加重大资产重组独立财务顾问的议案》，增加中信证券作为本次重组的独立财务顾问。
【邦讯技术】2018年公司实现营业总收入为17,226.80万元，比上年同期下降44.41%；归属于上市公司股东的净利润为-41,102.32万元，比上年同期下降189.84%。
【吴通控股】2018年公司实现营业总收入304,142.87万元，较上年同期增长18.88%；归属于上市公司股东的净利润-117,364.71万元，较上年同期下降620.24%。
2019-02-24通信行业-20-证券研究报告【新易盛】今日召开第三届董事会第八次会议，审议通过《关于公司对外投资暨拟参与设立基金的议案》。
【宜通世纪】2018年公司实现营业收入254,678.81万元，同比下降1.38%；实现归属于上市公司股东的净利润-197,600.53万元，同比下降954.21%。
【永鼎股份】控股子公司江苏永鼎泰富工程有限公司收到业主孟加拉国家电网公司的中标通知书，项目总金额折合约为RMB426,109,530.76元。
【长江通信】公司选举夏存海先生为新任董事长，周锡康先生为监事会新任主席。
【恒为科技】董事会认为公司2018年限制性股票激励计划预留限制性股票的授予条件已达成，公司本次预留限制性股票的授予日定为2019年2月20日，以授予价格13.33元/股向22名激励对象授予A股普通股股票66.8124万股。
【富春股份】公司控股股东福建富春投资有限公司将其持有的公司部分股份质押给福州市融资担保有限责任公司，质押股数10,600,000股，占其所持股份比例为8.17%。
【奥维通信】2018年公司营业总收入24,854.46万元，较上年同期减少50.62%；归属于上市公司股东净利润为-12,996.63万元，较上年同期下降1460.02%。
【长飞光纤】公司将推出第一期员工持股计划，参与员工不超过100人，规模上限为人民币4,000万元，购买股票上限为200万股。
【高新兴】公司控股股东、实际控制人刘双广先生将其持有的公司的47,771,945股进行了股票质押式回购交易购回，占公司当前总股本的2.71%。
【路通视信】公司发布2018年度业绩快报，实现营业收入336,406,607.46元，较上年同期下降10.82%；营业利润7,054,472.80元，较上年同期下降84.86% 【数知科技】公司股东、实际控制人之一张敏女士办理股权质押登记手续股份总数为15,630,000股，占公司总股本的1.33%。
【迪威迅】公司发布2018年度业绩快报，实现营业总收入25,936.48万元，较上年同期下降53.47%；营业利润为-16,329.81万元,较上年同期下降3555.00%。
【天孚通信】公司控股股东之一致行动人苏州追梦人投资管理有限公司计划减持公司股份不超过2,671,875股（不超过公司总股本比例1.35%）。
【高斯贝尔】公司部分董监高增持期限届满，合计增持201,100股公司股份，累计增持金额约为2,089,253.00元，达到公司股本总额的0.1203%。
【广和通】公司发布2018年度业绩快报，实现营业收入124,910.11万元，较上年同期增长121.75%；实现利润总额9,625.98万元，较上年同期增长102.37%。
【爱施德】公司持股5%以上股东深圳市全球星投资管理有限公司将其持有2019-02-24通信行业-21-证券研究报告的公司无限售条件流通股16,000,000股质押给广州证券股份有限公司。
【天喻信息】公司发布2018年度业绩快报，实现营业收入239,698.69万元，较上年同期增长23.81%；实现利润总额12,719.87万元，较上年同期增长448.51%。
【移为通信】公司发布2018年度业绩快报，公司实现营业收入47,622.17万元，同比增长31.39%；归属于上市公司股东的净利润12,451.39万元，同比增长28.45%。
基准指数说明：A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。
分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。
负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。
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所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
特别声明光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。
根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。
本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。
此外，公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。
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